Die vorliegende Dissertation entwickelt einen neuen Ansatz, das Verhalten ökonomischer Akteure zu modellieren. Dieser trägt der Tatsache Rechnung, dass Individuen beschränkt rati-onal sind. Neben methodologischen Betrachtungen werden konkret zwei neue Modelle zur Beschreibung von Spar- und Portfolioentscheidungen präsentiert. Es folgen zwei wichtige wirtschaftspolitische Anwendungen, nämlich die Analyse der Auswirkungen von staatlicher Schuldenfinanzierung und zweitens die optimale Gestaltung eines Rentensystems.

Im Speziellen geht es im 2. Kapitel um die Frage, wie öffentliche Schuldenfinanzierung mak-roökonomische Allokationen beeinflusst, wenn individuelles Verhalten durch Verlustaversion und beschränkte Rationalität bestimmt ist. Die Kombination dieser beiden Verhaltensphäno-mene schlägt sich in lexikographischen Entscheidungsmustern nieder. Es wird eine Ökonomie betrachtet, in der die Individuen idiosynkratischen Risiken ausgesetzt sind. Der Staat kann sich entweder über Steuern oder durch Begebung von Staatspapieren mit geringem Renditerisiko finanzieren. Ausserdem bestehen zwei verschiedene private Investitionsmöglichkeiten: eines mit geringem Risiko und geringem erwartetem Ertrag, eines mit hohem Risiko und hohem erwarteten Ertrag. Es wird untersucht, wie Staatsverschuldung im Gleichgewicht die Ri-sikozusammensetzung der privaten Investitionsprojekte beeinflusst. Diese Fragestellung ge-winnt ihr Interesse dadurch, dass üblicherweise angenommen wird, dass Investitionen in For-schungs- und Entwicklungsprojekte besonders riskant sind und andererseits solche Investitio-nen wesentlich das Wachstum einer Wirtschaft vorantreiben. In der Analyse wird gezeigt, dass die Eliminierung sämtlicher staatlicher Schuldfinanzierung nicht die beste Politik darstellt, wenn immer die Förderung von Hochrisikoprojekten erwünscht ist.

Das 3. Kapitel beschäftigt sich mit der optimalen Zusammensetzung eines Rentensystems aus einer Umlagekomponente und kapitalgedeckten Komponenten. Es wird wiederum eine Öko-nomie mit zwei Investitionsmöglichkeiten betrachtet, eine mit niedrigem Risiko und niedrigen erwarteten Renditen und eine andere mit hohen erwarteten Erträgen und hohem Risiko. Im Zentrum dieses Kapitels steht die Entwicklung eines neuen lexikographischen Lebenszyklus-modells. Es wird argumentiert, dass dieses Modell geeigneter ist für die Analyse eines opti-malen Rentensystems als das Verlustaversionsmodell im 2. Kapitel. Es wird dann untersucht, ob es wünschbar ist, dass ein Umlagesystem die Einkommensrisiken der Erträge aus kapitalgedeckten Rentenkomponenten versichert. Insbesondere wird der Frage nachgegangen, ob eine Differenzierung zwischen verschiedenen Einkommensklassen nötig ist. Es wird auch betrachtet, wie ein Rentensystem ausgestaltet werden sollte, wenn individuelles Sparverhalten durch Kurzsichtigkeit gekennzeichnet ist. Das Hauptergebnis lautet, dass Individuen mit geringem Einkommen von einem Umlagesystem profitieren, während Bezüger höherer Einkommen eher besser gestellt sind ohne Umlagekomponente.

Meines Wissens sind die beiden Fragestellungen staatliche Schuldfinanzierung und optimale Zusammensetzung eines Rentensystems bisher nicht von verhaltensorientierten Ökonomen untersucht worden. Ebenso sind die beiden spezifischen Präferenzmodelle, die im 2. und 3. Kapitel verwendet wurden, bisher nicht auf wirtschaftspolitische Fragestellungen angewandt worden. Daher nimmt das 4. Kapitel die Gelegenheit wahr, einige allgemeine methodische Reflektionen auszuführen hinsichtlich der Möglichkeiten verhaltensorientierter (wirtschafts-politischer) Analysen. Ich komme zur Schlussfolgerung, dass, zumindest in komplexen öko-nomischen Umgebungen, jede Art ökonomischen Verhaltens so aufgefasst werden sollte, dass es durch die Maximierung lexikographischer Präferenzen erklärt werden kann. Darüber hinaus wird diskutiert, wie individuelles Wohlergehen gemessen werden kann, wenn diejenigen Präferenzen, die individuellem Verhalten zugrunde liegen, in irgendeiner Weise „verzerrt“ sind (z.B. durch Kurzsichtigkeit). In einer kurzen Schlussfolgerung werden die zukünftigen Aussichten des in dieser Arbeit verfolgten Forschungsprogramms skizziert.